摘要：資產(chǎn)配置體系有三大要點(diǎn)：一是資產(chǎn)配置的基本原則是管理風(fēng)險(xiǎn)敞口；二是長(zhǎng)期配置,基于各類資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益風(fēng)險(xiǎn)特征，做好各類資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資比例，控制好較長(zhǎng)時(shí)間里各類資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)敞口；三是動(dòng)態(tài)調(diào)整，圍繞長(zhǎng)期配置，在一定幅度內(nèi)針對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的具體狀態(tài)進(jìn)行調(diào)整。

在理財(cái)市場(chǎng)，投資者對(duì)于流動(dòng)性好、收益穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品的需求與期待一直比較強(qiáng)烈。與此同時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)也面臨諸多煩惱。隨著一行三會(huì)著手統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并強(qiáng)調(diào)要“打破剛性兌付”，理財(cái)市場(chǎng)資產(chǎn)荒更加嚴(yán)重。

在上述背景下，新型理財(cái)產(chǎn)品——FOF基金正在緊鑼密鼓地籌劃中。FOF基金又稱基金中的基金，其80%以上的資產(chǎn)購(gòu)買和持有基金。它不僅是一種理財(cái)產(chǎn)品，而且也是一種理財(cái)服務(wù)，通過選擇和配置基金為投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置。

“90%的投資收益來自于資產(chǎn)配置”，這是全球理財(cái)市場(chǎng)公認(rèn)的規(guī)律。在投資理財(cái)過程中，資產(chǎn)配置的重要性由此可見一斑。

資深專家表示，資產(chǎn)配置體系有以下三個(gè)要點(diǎn)：

一是資產(chǎn)配置的基本原則是管理風(fēng)險(xiǎn)敞口。在管理資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)把投資者可承受的風(fēng)險(xiǎn)敞口作為錨來管理資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)既不能過大，超過投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，也不能過低，以免導(dǎo)致收益率下降。

如果把資產(chǎn)配置當(dāng)作獲得超額收益的工具，以中短期收益率為導(dǎo)向管理資金，那么，就有可能忽視市場(chǎng)隱藏或積累的風(fēng)險(xiǎn)，追漲殺跌，盡管不排除有階段性的成功，取得長(zhǎng)期成功的難度會(huì)比較大。

二是長(zhǎng)期配置。長(zhǎng)期配置指的是，在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間里，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力來說，客戶是能接受各類資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)敞口，這是長(zhǎng)期配置的含義，在形式表現(xiàn)為各類資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資比例。對(duì)于長(zhǎng)期資金而言，長(zhǎng)期配置的價(jià)值非常大。

通過長(zhǎng)期配置，建立長(zhǎng)期投資的錨。所謂錨就是客戶承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的水平，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的水平也可以轉(zhuǎn)換為對(duì)各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，所有的投資都是圍繞這個(gè)來做的。

三是動(dòng)態(tài)調(diào)整。在中短期里，執(zhí)行長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)敞口的時(shí)候要做一些靈活的調(diào)整，要符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整的意義就在這里，其實(shí)質(zhì)是針對(duì)中短期宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的變化執(zhí)行長(zhǎng)期配置的過程。